端午节：平台通证投资研究

什么是平台币

平台币是交易所自行发行的代币。 平台币由经济实体支撑，被赋予各种权利和价值，使生态更加丰富。 对于平台来说，平台币比公链有更多的价值支撑点。 平台币是平台的脸面。 如果平台币走得好，可以有更多的客户留在平台上。

平台币基本融合了交易、股票、投票权等多种价值，与交易所建立了共生共荣的关系。 随着币圈神话的不断创造和推广，越来越多的人开始关注数字货币交易。 同时，交易所的收益不断上升，因此平台币的上涨也是意料之中的。

为什么发行平台代币

1.融资

不管平台是真的众筹还是所谓的免费赠送，其核心目的之一就是融资。 即使平台不缺钱，也可以通过发行代币轻松筹集资金。 为什么不这样做。 因为以太坊的存在，发行代币极其容易。

币安是交易所最经典的发行平台代币进行融资的方式。 通过发行 Binance 代币，它非常成功。 big.one也曾尝试通过这种方式募集资金，但最后变成了免费的大币。 otcbtc场外交易所也通过发行平台币成功募集了巨额资金。

2、提高用户粘性，与用户形成利益共同体

发行平台币可以认为是发行自己公司“股票”的一种方式，也可以理解为一种去中心化，但这种“上市”是不需要证监会审核的，只需要推出类似的平台币即可。

这类似于会员积分或会员卡。 如果平台采用这种策略，可以提高用户忠诚度。

3、广告效果

交易所使用其每月利润或季度利润的一部分来拉取平台代币。 这与广告相同。 你不是要看广告本身，而是要关注广告背后的公司产品。 币安能有今天这样的地位，得益于bnb的崛起。

平台币的价值是多少

1. 平台币支持活跃落地应用

平台币由平台产生，其价值直接体现在平台上。 您使用的交易所是平台币的应用。 大部分交易平台都是在自身交易所具备一定实力后，推出自己的平台币。 交易平台发展得越好，平台币的上行空间就越大。

2. 依托交易所，盈利清晰可持续

虽然有很多行业可以使用区块链，但离落地还有一定的距离，还不够成熟。 平台代币优于大多数山寨币。 很多山寨币连项目落地都没有，即使落地也缺乏盈利点。

交易平台是数字货币流通的中心节点，交易平台庞大的用户基础和交易量为平台币的稳定发展提供了保障。

3.交易所有非常赚钱的商业模式

交易所位于币圈最上游，相当于股市的A股、美股、港股市场。 只要有足够多的活跃用户，足够数量和质量的“存货”，躺着就能赚钱。 只要炒币，就需要交易所，有交易量的交易所就一定能赚钱。 交易所可预见的收入来源包括提现、收取交易手续费、上币手续费等。

4.利用平台自身流量带动项目落地

交易平台在已有实际应用的基础上，利用自身的流量推动项目的进行。 与纯白皮书项目相比，为投资者建立了一道安全屏障。

5、平台币回购销毁机制

基本上大部分平台都有回购政策，采取定期按市价回购流通的平台币，销毁或锁仓。 随着时间的推移，平台上的代币会越来越少，属于通缩货币。 供需关系导致平台代币价格上涨。

平台币的选择

1. 良好的基础

平台质量一定不能差，平台大，口碑好，用户基数大，成交量高。 未来最好有良好的发展预期，比如国际市场的不断拓展，全球用户占比和营业额的不断提升等等。

2. 参与者积极性高，规则可持续性强（核心）

需要一个优秀的产品经理来设计平台币的激励规则，投资者可以横向比较，看看哪种平台币最能刺激参与者的购买需求，是可持续的。

3、产量高

根据平台币的分红福利规则，更重要的是计算其相对于现价的年化收益率。 它可以确保您不会购买价格虚高的平台代币。 虽然不能在买入后立即上涨，但至少可以让你避免买入后暴跌的风险。 平台币适合中长期投资，可采用定投策略。

平台币计价方式

评价一家公司的价值，最常用的指标是其盈利与股价的比率，即市盈率。

公开资料显示，他们年利润分别为6亿、6亿、3.35亿、4600万美元，下同。 市盈率=货币价格×总发行量/分红或回购收益比例/年度收益。 比如上市时间最长的币安，按照5月28日的市场价格计算，市盈率=12.19×2亿/20%/60亿=20.31倍。

我们假设币安、OK、火币、ZB，这四个平台的市盈率应该差不多。 如果每个平台币的估值都是币安的20.31倍，那么可以看出三大平台的市盈率都在20倍左右，而ZB显然被高估了。

从上述平台币估值量化分析来看，三大头部平台的平台币估值较为合理，而部分小平台估值偏高，存在回调风险。 在熊市中，分红可以对币价给予有力支撑。 如果币价跌得太深，股息收益率年化大于10%，自然会吸引资金买入。 在牛市中，平台币因交易量暴涨而具有很大的想象空间。 当然，这一切都是建立在平台本身正常运行的前提下。

这些交易所之间没有太大区别，市值相差不会很大。 虽有个别操作细则，但手续费率的差异不会有本质区别。 平台币基本是联动关系ht币otcbtc能交易吗，除非交易量有本质区别。 收入差距不会有实质性差异。

平台币简介

BNB 是币安交易所在以太坊上发行的代币。 2017年6月26日开始众筹，7月25日上线，开盘价0.115美元，最高涨幅超过200倍。 币安近期整体交易规模稳定，盈利能力惊人，成为支撑BNB币价的坚实基础。

发行细则：发行总量恒定2亿枚，保证永不增发。 ICO公募比例50%（1亿个BNB），40%由创始团队成员早期持有（8000万），10%用于知名业内人士天使轮融资（2000万）。

回购机制：每个季度，币安平台季度净利润的20%用于回购BNB，回购的BNB直接销毁，直至销毁总量的一半，即1亿枚BNB。

团队持币解锁计划：5年解禁，每年20%（1600万）

持币权益：Binance平台交易手续费优惠，用户在Binance平台参与交易，需要支付交易手续费时，如果持有足够的BNB，系统将对所需手续费进行Discount（详见下表）具体折扣率），使用BNB完成手续费的支付。

HT火币全球通用积分，简称HT，是在以太坊发行的基于区块链发行和管理的积分系统。 ht官网抢购首日价格在1 USDT左右（积分成本应该在0.75 USDT左右），上线短短10天最高价在2.8 USDT左右，目前处于3.75 美元。

HT发行总量限量5亿，100%用于赠送，其中60%（3亿）用于购买点卡礼包（每日限量）； 20%（1亿）用于用户奖励和平台运营； 20%（1亿）用于团队激励，锁定期四年，每年2500万。

用户购买积分卡包获得HT后，可使用HT购买VIP，享受手续费优惠； 还可以用HT作为押金，成为法币交易认证商户等诸多福利。

HT发行总量限量5亿，全部用于赠送，其中3亿用于购买积分卡包赠送，1亿用于用户打赏和平台运营，最后1亿用于团队激励。 锁定期为四年，每年2500万。

持币激励：HT用户可享受VIP手续费优惠、平台定期回购、法币交易保证金、火币积分专属活动，新增锁仓机制也是塑造HT价格的核心。

OKB通用积分是由以太坊OK区块链基金会发行的全球通用积分，简称OKB。 OKB总积分总量的60%逐年免费发放给OKEX用户，用于OKEX用户生态建设和营销活动。 OKB不进行ICO，也不向投资者公开募集资金。 需要说明的是，OKB总量为10亿枚，其中每年有50%的OKB全球通用积分免费发放给平台用户。

发行详情：OKB不进行ICO，不公开向投资者募集资金。 总量10亿，其中6亿（总量的60%）

免费分发用户：

1亿枚（总量的10%）用于基金会运营，锁仓3年；

部分早期股东认购1亿（占总量的10%），锁定2年；

2亿枚（总量的20%）由团队持有，锁仓一年后分批释放，每年释放2000万枚，10年完成释放。

持币激励：OKB对用户的激励政策是对OKB持有者进行分红：自2018年4月20日起的未来两年内，公司每周拿出50%的周手续费收入作为奖励，分配给OKB持有者以比特币的形式。

ZB是数字交易平台ZB在以太坊发行的代币。 前期空投约3.57亿枚，4亿枚用于建立“ZB用户保护基金”，10.5亿枚用于赠送在ZB购买超级会员的用户，2.93亿枚代币用于团队储备市场运作。 上线8天内，ZB价格连续暴涨近10倍。

ZB 限制发行总量，绝不会增发代币。 它不会被保留、私募或ICO。 只会以赠送的方式分发给网站用户，只会赠送，不会出售。 平台用户可通过登录、购买QC、充值虚拟货币、兑换现有积分等方式免费领取。

平台代币比较

几家交易所提供了不同的优惠和玩法，各个平台的玩法各有特色。 现在我们将它们列出来进行比较。

OK官方公布OKB持有者权益包括第1、2、3、4、5、6、8项，第1、2、3、4、5、8项已实现；

火币官方公告HT持有者权益包括第1、2、3、4、7、8项，第1、2、3、4、8项已实现。

币安官方公告BNB持有者权益包括第1、6、7项，第1、7项已实现；

平台币风险

1、炒作平台币投资价值的风险较大。 因为平台本身持有大量的单位，而平台币的流通量有限，基本都是在交易所上市，所以平台很容易控制币价。 交易所平台本身完全有能力操纵平台币的价格，因为平台有足够的筹码。 可以说，平台通过操纵平台币的价格来获利，平台本身的风险极低。

2、泡沫，缺乏实际价值支撑。 各个平台币的设计模型大同小异，无非就是回购、投票、交易对、分红等等，看似很好用，但实际篇幅有限ht币otcbtc能交易吗，不足以支持几十倍、几百倍的增值。 其崛起的逻辑主要来自炒作和对平台自身实力的额外信心。 当然，只要平台发展得好，这个泡沫短时间内不会破灭。

3.价格上限，平台币作为平台系统的权益证明，但与传统的点数区别不大。 基于第一点，价值内容有限，价格不会偏离太高，天高地厚。 当分红比例降低时，泡沫越来越大，只有不断提高分红能力才能维持高价。

4、平台币缺乏技术含量。 平台币基本上是在公链上发行的Token，技术含量不高，没有起到推动区块链技术发展的作用。 从这个意义上说，众多平台币占据前列并不是什么好事。 貌似大部分平台币都是中国的。

5. 信任和安全问题。 当政策发生变化，交易所面临危险时，平台币自然会暴跌。 BTC在历史上多次减半的部分原因是这些中心化交易所存在问题，导致恐慌性抛售。 所以当交易所出现问题时，究竟是真正的黑客攻击还是自我窃取，原因很难说清楚。

一个好的平台币需要有一个持续的、多层次的机制来刺激参与者购买，而不是简单的分红收益。 只有刺激策略足够精细，参与者层层博弈，享受其中，才能增强平台币的流动性，逐步成长为一个完整的生态，让平台币一劳永逸地良性发展.

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